为什么数字战略在债券市场中很重要

信息技术(IT)投资往往受到股票市场的青睐,因为它们具有战略性和影响企业收入和利润增长的重要作用。马里兰大学Robert H. Smith商学院教授Sunil Mithas和Michael Kimbrough与史密斯商学院博士研究生,现任香港中文大学助理教授Keongtae Kim的新研究表明,IT投资也很重要。债券市场。然而,根据IT在行业中的战略角色及其创造的风险类型,债券市场对IT投资的评价与股票市场不同。

债券市场是美国公司最大的单一融资来源。2016年,美国公司通过公司债券筹集了1.49万亿美元,超过了通过股票市场融资的大量保证金资金。特斯拉,亚马逊和微软等科技公司经常利用债券市场获得资金以回购股票或进行战略性增长投资。

Mithas和他的共同作者发现信用评级机构和债券投资者青睐IT投资,这些行业主要用于IT自动化业务流程和促进更丰富的信息流,而不是IT转变产品,服务和商业模式的行业。其中一个原因可能是,尽管IT投资创造了更高的未来现金流,但这些现金流在转型行业尤其不稳定 - 为债券持有人创造了此类行业的下行风险。

该研究的一个重要见解是,IT投资既与公司的经营业绩相关,又与诸如债务成本等融资成本相关。因此,“高级管理人员可能需要超越衡量由IT资产驱动的组织绩效的改善,并考虑增加IT能力的潜在财务收益,例如公司债券投资者愿意接受较低的融资成本,”Mithas和他的共同作者说。

由于债券持有人认为转型行业的IT投资风险高于其他行业,因此公司应根据其经营的行业在战略上不同地使用债券市场。转型行业的公司可以通过分享更多有关IT投资的信息来降低借贷成本。债券投资者减轻他们对此类投资风险的担忧。同样,其他行业的公司也可以通过向债券持有人披露来降低其借贷成本,从而突出低风险和与其IT投资相关的稳定现金流。

随着公司在人工智能,区块链,云计算和物联网等各种新兴数字技术上投入更多资金,这一发现非常重要。对这些技术的投资将提供巨大的增长潜力,但同时可能在实施这些技术方面带来严重风险。因此,了解股东和债券持有人如何看待此类投资对于公司正确处理其数字故事至关重要。